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GME 숏 스퀴즈가 궁금하다면 하기 글을 참고하시는 것을 추천드립니다.

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GME 공매도 사태 - 피글리 위글리 사건이 궁금하다면 하기 글을 참고하시는 것을 추천드립니다.

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위글리 피글리 공매도 사건을 이어서 폭스바겐 공매도 사건을 설명드리겠습니다.

우선 결말에 대해서 말씀드리자면,

공매도 세력의 패배로 끝이 났습니다.

공매도 세력은 엄청난 손실을 입고 소송전까지 가면서 패배를 인정하지 않았으며, 세력 중 1명은 자살을 하는 참극이 있기도 하였습니다.

때는 바야흐로 2008년 금융위기였습니다.

전 세계 증시가 땅끝마을로 내려가는 2008년에

자동차 업계의 불황을 예상한 헤지펀드들은 공매도를 통해서 자동차 회사들의 주가를 폭락시키면서 차익을 먹고 있었습니다.

당시 가을 경기침체로 어려움에 빠진 자동차 업체들은 금융주 다음으로 매력적인 공매도 타겟이었기 때문입니다.

GM을 비롯한 전 세계 자동차 업계가 무너지자

당시에는 자동차 기업에 대한 공매도가 유행처럼 번지기 시작했습니다.

2008년 세계 경제 불황 중에서 포르셰 홀딩스는 폭스바겐 지분의 35.1%를 확보하여 최대주주가 되었고,

당시 M&A의 기대로 폭스바겐 주가는 200유로대에서 400유로까지 급등을 한 상태였습니다.

당시 분위기는 투기성 자본들은

기업의 가치와 무관한 합병 기대감으로 인한 급등으로 판단하여 하락이 이어질 것을 예상하고,

향후 불확실해진 자동차 기업에 대해서 공매도 포지션을 더 매력적인 투자상품으로 판단하였습니다.

이러한 이유로

독일 최대 펀드인 DWS와 아돌프 메클레를 비롯한 헤지펀드들은 폭스바겐 전체 주식의 12%가량을 옵션을 포함하여 공매도하였습니다.

포르셰 홀딩스 35.1%

니더작센주 20.1%

이외 투자자들? %

이것들을 보수적으로 감안해도

시장에는 20% 이상의 유통 주식이 있을 것이라고 판단하였기 때문입니다.

그 결과,

2008년 중순 400유로였던 주가가 반토막인 200유로 근처까지 폭락하게 됩니다.

세계 경제 불황 속에서도 꿋꿋이 성장세를 유지하던 폭스바겐은

남들도 아닌 자국의 투기성 세력에 속수무책으로 당하게 된 것입니다.

여기서 포르셰 홀딩스는 하나의 공시를 내면서 공매도 세력들의 지옥이 시작됩니다.

포르셰 홀딩스는 폭스바겐의 주가 폭락에도 꾸준히 매수하여 42.6%까지 지분을 높였으며, 폭스바겐 주식의 콜옵션을 이용하여 74.1%까지 보유할 수 있음.이라는 공시를 내걸었습니다.

그 결과,

포르셰 홀딩스가 보유 가능한

지분 74.1%에 시장에 출회될 수 없는 지분인 니더작센주의 20.1%가 합쳐지면 94.2%의 물량이 굳어버리게 되고, 

시장에는 최대 5.8%의 지분만 유통되는 물량에 씨가 마르는 현상이 발생되는 것이었습니다.

2008년 10월 27일 시장이 열리자마자 폭스바겐 주가는 금요일 장 마감 가격의 70% 상승한 350유로부터 시작하였고 150% 급등한 520유로로 마감하였습니다.

화요일 역시 시장에 매도 물량이 씨가 마르며 장중 1005유로 종가는 945유로!

이틀 만에 4배가 넘는 폭등을 보여주며 세계 시총 1위까지 올라가기도 하였습니다.

(시총은 자그마치 2960억 유로였다.)

 공매도 세력들은 시장에 유통되는 물량이 씨가 마르자 묻지마 커버링(Covering: 공매도 상환)을 하였습니다.

그 결과로

폭스바겐 공매도 사건으로 공매도 세력들은 200억 유로(한화 약 38조원)의 손실을 입게 되었고,

다음날 포르셰 홀딩스는 시장의 안정을 위해 5%의 보유지분을 매각한다는 발표를 합니다. 

그 여파로 주가는 다시 50% 하락하며 517유로로 마감을 하였고, 그 후로 계속 하락세를 타게 됩니다.

며칠 후 밝혀진 내용이지만 포르셰 홀딩스는 자사의 폭스바겐 보유지분을 시장의 브로커들이 투자자들에게 빌려주는 것에 승낙하는데, 보유지분 대여에 대한 이자를 얻는 것이었습니다.

이미 공매도 세력의 존재를 눈치채고 계획한 것으로 판단할 수 있는 것이었습니다.

포르셰 홀딩스는 공매도 포지션이 극에 달할 무렵까지 기다린 뒤, 치밀하게 계획 한대로 작전에 성공할 수 있게 되었습니다.

이 작전으로 큰 손실을 입게 된 투자자들은 독일 정부에 포르셰 홀딩스의 주가조작 의혹을 제기하게 되며 독일 정부는 포르셰 홀딩스를 주가조작 혐의로 조사하기도 합니다.

 여기서 볼 수 있듯이 포르셰 홀딩스는 법적으로 잘못된 것이 없습니다.

주식을 빌려준 포르셰 홀딩스

주식을 빌려 공매도한 투자자들

주식 보유를 공시한 포르셰 홀딩스

포르셰 홀딩스에게 빌려 공매도한 주식을 포르셰 홀딩스에 다시 빌려 되갚아야 투자자

모두 적법한 거래였습니다.

이 거래로 인해 엄청난 손실을 보게 된 투자자들은 소송으로 아무런 성과를 내지를 못하였고,

문제를 제기한 31.5%의 콜옵션 문제 역시 파생상품에는 관한 문제이며 현재 74.1% 모두 확보한 것이 아니라 확보할 수 있다는 것이므로 전혀 문제 될 게 없었습니다.

 결국 그 후로 그 거래로 인해 손실을 입게 된 공매도 세력들은 파산하거나 심각한 위기에 닥쳤고,

반면 포르셰 홀딩스는 2008년 연말 결산에서 기존의 7유로 배당 외에 15유로를 추가적으로 주주들에게 배당해 돈잔치를 하게 되었습니다.

이번 GME 사태도 공매도 세력들에게 손실을 주고 있는 사건입니다.

하나 명심해야 할 것은

폭스바겐 공매도 사건은 개미들이 공매도 세력에게 이긴 사건이 아닙니다.

시장의 공매도 투자자들 현황을 누구보다 잘 알고 있던 포르셰 홀딩스의 현명한 대처가 공매도 세력의 먹잇감으로부터 벗어나서 회사 주가 폭락을 막고, 수익을 내는 길이 있다는 것을 보여주는 사례입니다. 

GME에 투자하는 여러분들은 투기성 자본에 대해서 경각심을 가지실 것을 권고드립니다.

GME 숏 스퀴즈가 궁금하다면 하기 글을 참고하시는 것을 추천드립니다.

jobconomy.tistory.com/17

월가의 숏스퀴즈로 인해서 문제가 생긴 적은 이번 GME 사건뿐만이 아닙니다.

우선 결말에 대해서 말씀드리자면,
공매도 세력의 승리로 끝이 났습니다.
그것도 매우 추악한 방법으로 말이죠.

과거에 미국 멤피스에는 클라렌스 손더스라는 사람이 식료품점 피글리 위글리를 창립하였습니다.

당시 사업모델은 혁신적이었고, 특허까지 내면서 승승 장구를 한 결과, 1922년 미국 뉴욕 증권 거래소에 상장되어 수백만 달러의 주식을 완판 합니다.

그러다가 사업 중 뉴욕 피글리 위글리 지점이 문을 닫자, 공매도 세력이 주가 하락을 예상하고 엄청나게 공매도를 칩니다. 

거기다가 주가 하락을 위해 온갖 비방과 소문을 퍼뜨리죠.

GME 사태처럼 빡이 친 전 세계의 개미들처럼 회사 창립자 클라렌스 손더스는 공매도 세력에게 엿을 먹이려고,

은행에서 100억을 대출한 뒤 피글리 위글리 살리기 운동을 펼칩니다.

그 결과, 1923년 3월이 돼서는 유통되는 주식 20만 주 중 약 19만 9천 주를 확보하게 되죠.

유통주식이 적으니 당연히 주가는 상승세를 이어갔고, 당시 주가는 $123까지 갔습니다

(당시 물가로는 프렌치프라이가 5센트였습니다.)

공매도 세력들의 공매도 상환 시간이 다가오게 되면서,

클라렌스 손더스는 월 스트리트를 상대로 승리를 기대하며 수천억의 수익을 올리기 직전이었습니다.

그런데 갑자기 뉴욕 증권거래소에서 피글리 위글리 주식거래를 중단한다는 통보를 하고, 그 다음날은 상장폐지를 시켰습니다. 그 이유는 클라렌스 손더스가 매점 행위를 했다는 것이었죠.

여기서 Kill Point는 공매도 상환기간은 더 늘려줬다는 것입니다.

공매도 세력은 시중에 남은 1000주(유통주식 20만 주 - 클라렌스 손더스 보유주식 19.9만 주)를 비싼 가격에 사고,

클라렌스 손더스에게 돌려주었습니다.

어떻게 청산한 거냐고요?

상장폐지가 되었으니, 0$로 청산을 한 겁니다.

그리고 클라렌스 손더스는 피글리 위글리 주식 20만 주를 가졌지만, 0$의 가치가 되어서 망하게 되었습니다.

은행에서 대출받은 100억은 0$의 가치가 되었고,

피글리 위글리는 실제로 장사가 잘되고 있었지만 파산되어서 전재산이 경매로 넘어갔습니다.

그 결과 피글리 위글리는 공중분해되어서 경쟁사들에게 분할 흡수되었습니다.

클라렌스 손더스는 재기를 위해서 계속 노력하였지만 미국 대공황을 맞아 파산을 한 뒤 재기에 실패하고 생을 마감하게 됩니다.

공매도 세력은 공매도 성공으로 엄청나게 수익을 내었고, 2021년 아직까지 잘 먹고 잘 삽니다.

지금도 시장을 주도하고 있을지도 모르죠.

.

.

이번 GME 사태도 똑같습니다.

게임에서 질 것 같으면 룰을 바꾸면 되죠.

그들은 시장을 조성하는 주체이며 지지 않는 싸움만을 하려고 합니다.

GME에 투자하는 여러분 모두 이 부분을 인지하고 경각심을 가지실 것을 권고드립니다.

숏 스퀴즈는 말 그대로 Short(공매도)를 Sqeeze(쥐어짜다) 즉, 공매도 세력을 쥐어짠다는 의미이다.

기본 펀더멘탈로 주가가 정해지는 것이 아니라 숏 포지션이 너무 많아서 공급이 부족하고 수요가 초과할 때 생기는 현상이다.

(한국에서도 우풍상호신용금고와 대우증권의 성도이엔지 공매도 사태가 있었다.)

여기서 공매도란?

말 그대로 空(빌 공) 매도로 없는 주식을 먼저 파는 것이다. 매도를 먼저 한 뒤에 결제일 이전에 구해 매입자에게 갚아야 하는 것이다. 즉 하락에 베팅을 하고 먼저 매도를 한 뒤에, 하락하면 매수를 하겠다는 포지션이다.

반대로 공매도를 쳤지만 상승이 나온다면? 그때는 손실을 입는 포지션인 것이다.

미국 증시에는 게임스탑(GME)이라는 오프라인 게임 판매 업체가 상장되어있는데, 4달러였던 주가가 20달러로(5배) 올라가게 된다.

여기서 비전이 없는 회사의 주가가 너무 높다고 판단한 펀드/기관이 대규모로 공매도를 쳤는데 (하락에 베팅)

미국의 개인 투자자들이 공매도가 주식의 수에 비해 너무 과도하다는 것을 발견하였다.

GME 회사에서 발행한 총 주식수 : $69.75m

 회사 구성원들이 가지고 있는 주식 수 : 약 $22.8m

투자 펀드들이 가지고 있는 주식 수 : 약 $23.43m

즉 시장에 유통에 주식 수는 약 $23.52m가 남는다.

 여기서, 문제는 공매도를 한 물량이 70만주가 넘는 것이다.

공매도를 한 포지션을 정리하려면 시장에 유통되는 주식 모두를 사고도 부족하다.

그리고 누군가가 주식을 팔아줘야 공매도 포지션을 정리할 수 있는데, 이러한 모순점을 알아차린 개인투자자들이 포지션 정리를 못하도록 폭등을 시켜버린 것이다.

주가는 장중에 510달러까지 터치하면서 고공행진을 하였다.

개인 투자자 입장에서는 아무리 비싼 가격에 사더라도 결국 무조건 수요(공매도 포지션 정리)가 있기 때문에 비싼 가격이 되어도 계속해서 주가는 상승을 하였다.

여기서 20달러에 공매도 친 세력들은 300달러 (1400% 상승)에 매수를 하게 되면 투자금의 14배를 손실로 입는 것과 마찬가지라고 볼 수 있다. 정확한 투자금액은 아직 모르나 상당히 손실구간인 것으로 볼 수 있다.

기관과 펀드에게 공매도를 할 주식을 대여해준 것으로 추정되는 위불, 로빈후드, 아메리칸 트레이딩(미국 대형 증권사)들은 주식 매매 어플에서 미국의 개인투자자들은 매수를 못하게 버튼을 삭제해버린다.

(그 와중에도 기관과 펀드들은 매수를 할 수 있었다고 한다.)

상승을 주도하던 개인 투자자들의 매수세가 사라지자 주가는 510달러에서 110달러로 곤두박질치게되고, 두려움을 느낀 투자자들은 대거 패닉 셀을 하기도 한다. (서킷브레이크가 7번 연속 발동이 되었다고 한다...;;)

폭락이 끝나고, 개인들도 매수를 할 수 있게 돌아오자 매수세는 다시 들어오게 되고 글을 쓰는 이 시점에는 다시 400달러를 돌파하는 것을 볼 수 있다.

이 파국의 결과는 어떻게 끝날지 모르겠지만 글로벌 헷지펀드와 미국 금융기관의 손실이 나비효과가 되어서 우리에게 날아 올 가능성이 매우 크다.

마냥 공매도 세력의 몰락이라고 축배를 들 수는 없는 상황이다.

(리먼 브라더스의 몰락 이후 세계 경제에 폭탄이 터진 것 처럼...)

 하지만 결국 가장 중요한 것은 미국 기관과 펀드회사들은 대규모 손실을 메꾸기 위해서 해외 주식시장(한국, 중국, 일본, 동남아 등등)에 있는 투자자산들을 회수하는 동향을 보인다는 것이다.

금일(1.29)의 증시마감 동향을 보면, 외국인들의 매도세가 상당했다는 것을 볼 수 있다.

코스피에 있어서는

삼성전자 -267만 주

하이닉스 -6.6만 주

LG화학 -4.2만 주

네이버 -2.2만 주

기아차 -2.5만 주

현대모비스 -6.5만 주

LG전자 -31만 주

LG생활건강 -669주

SK -1651주

엔씨소프트 -1.5만 주

SK텔레콤 -3.3만 주

국내 시가총액 20위까지의 종목들을 보면 상당한 매도세가 이어지고 있다

한 증권사 투자전략 팀장에 따르면 지난 11월 이후 급격하게 유입됐던 헤지펀드로 알려진 외국계 자금이 최근 들어 상당히 빠져나가는 것을 볼 수 있었다고 하였다.

올해 들어 한국뿐 아니라 대부분의 시장에서 매물을 내놓고 있는데,

미국 증시에서 이슈가 되고 있는 게임 스탑 등 공매도가 많은 기업의 시세급변 이슈가 연관이 있는 것을 볼 수 있다.

전체적으로 글로벌 헤지펀드들의 자금수요가 늘어났다는 점은 한국 증시에 부정적인 영향을 미친다.

왜냐하면 최근 들어 급상승한 주가와 원화 강세로 인해서 포지션 정리를 할 때 리스크 없이 자금을 마련할 수 있는 위치이기 때문이다.

현 시점에서는 급격한 매수는 지양하고 GME 사태와 글로벌 증시의 동향을 살펴본 뒤에 안정적으로 진입하는 시각이 필요해보인다.